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电广传媒送配预案及股东大会决议等公告点评:夯实基础,面向未来

发布时间:2012-03-01    研究机构:中信证券

事项:

公司2012年2月29日,公告2011年利润及公积金转增预案;3月1日公告关于资产重组获得股东大会通过;以及3月1日公告管理创投基金投资项目首发获准公告。对上述系列公告,我们点评如下:

风险因素

重组审批风险及具体进程不确定性;增值业务增长不确定性;公司治理提升风险。

盈利预测、估值及投资评级

我们维持公司2011/12/13年盈利预测1.49/1.52/1.56元/股(2010年1.01元)。考虑公司创投业务弹性与不确定性,我们对其2012/13年盈利预测采取保守估计,在公司正式年报披露后,可能对预测值进行修正与调整。暂不考虑对公司各项业务进行分部估值,综合以2011年业绩预测值给予公司25倍PE估值,对应目标价37.3元;即使考虑市场极端波动对估值的影响,我们认为公司在业绩支撑下,尝试战略跨越合理价值37.3元,也应有安全支撑,故维持其“买入”的投资评级。

申请时请注明股票名称