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文化传媒六月份策略:减持新政继续驱动回归价值,增持体现产业信心

发布时间:2017-05-30    研究机构:天风证券

行业观点及重点推荐

上周受创业板整体下挫影响,传媒板块整体下跌,但慈文传媒定增过会,文投控股三年定增获得批文等一系列事项表明,证监会对于文化类融资并非一刀切;以凯撒文化为代表的的传媒公司密集发布增持公告,也在释放板块的积极信号。

5月27日,证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,新规在短期内有望缓解市场情绪,解禁压力减少,从长期看,减持限制会对一级市场产生深远影响,一级募投活跃度可能下降。基本面扎实、内生成长性强的优质标的将更具备投资价值,平治信息代表次新股板块也有积极因素。

传媒板块依然处于震荡行情,我们坚持个股分化,但可以看到龙头公司已经出现率先企稳迹象,业绩为王,能匹配估值的业绩高增长成为当前投资不变的策略,关注部分价值白马、游戏及付费阅读板块。

个股方面,1)营销板块龙头【分众传媒】楼宇媒体、影院媒体保持高增长,80%高分红树立行业标杆,新规下减持压力大幅减少,坚定推荐;一并关注前期减持干扰的游族网络;凯撒文化等高管增持表达强烈信心,继续坚定推荐;2)继续重点推荐内生业绩强公司,把握超跌机会【慈文(定增过会,深度报告推荐)、三七、顺网、骅威、完美、中文在线(停牌)、文投】等;3)付费阅读代表【平治信息】流水激增,Q1已经超预期,预判半年高增长确定性强,一并关注付费板块【思美传媒】;4)【东方网络】等待修改重组方案和复牌;5)推荐关注游戏出海标的【中文传媒、宝通、昆仑万维、港股IGG、世纪华通(龙之谷海外)】;6)电影板块Q2修复,力度空间待观察,提醒关注龙头【万达电影、中国电影】;7)关注回调明显包括【利欧股份、蓝色光标、华策、中南文化、华录(停牌)、新文化】等;8)市场震荡关注抗跌品种,国改标的【浙数文化、中南传媒、凤凰传媒、电广传媒(000917)】等。

行业及公司要闻

【慈文传媒】非公开发行A股股票的申请获得证监会审核通过;【凯撒文化】实际控制人兼董事长郑合明先生拟增持比例不超过公司已发行股份1%,总经理兼董事吴裔敏先生拟增持不超过500万元,董事熊波先生拟增持不超过500万元;【百度文学】完成新一轮8亿元融资,领投方为红杉资本,完美控股集团及其它几个基金跟投,公司估值达40亿元;【百视通院线】和威动科技战略合作;双方将会在内容、技术、市场资源和品牌等方面展开深度融合;【哔哩哔哩影业】大股东上海尚世影业转让哔哩哔哩影业45%股份,挂牌价格仅为200万元,而2015年底哔哩哔哩影业成立时,尚世影业出资450万占股45%。

风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

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