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文化传媒行业一周观点:震荡中关注慈文等内生绩优价值股超跌机会,继续关注高增长付费阅读及游戏板块

发布时间:2017-05-07    研究机构:天风证券

市场及板块走势回顾

上周传媒板块指数下跌1.71%,上证综指下跌1.64%,深证成指下跌2.05%,创业板指上下跌1.76%。板块涨幅前智度股份(9.04%)、浙数文化(5.45%)、顺网科技(5.45%);板块涨幅后三吉比特(-9.55%)、盛天网络(-8.34%)、金亚科技(-7.06%)。

行业观点及重点推荐

近期市场仍然处于弱市状况,我们组织杭州调研的平治、顺网由于出色的成长性表现较好,国企改革首推核心股浙报在前期超跌后本周涨幅居前。我们本周推出付费阅读行业深度报告,核心标的平治信息(稍早已发深度报告及组织年报季报后调研,并继续纳入5月金股)本周上涨1.61%,在板块整体下跌中有明显相对收益。上周游戏股出现一定回调,体现短期较快上涨后市场的谨慎。对于内容板块,我们维持上周周报中的提示内容业绩有波动性,应把握全年盈利预测选择25倍PE以下操作而不应盲目追高,可关注我们提示底部的标的类似慈文、凯撒等。

同时,我们上周发布了对传媒16年报&17Q1季报详细解读,传媒板块16年总营收同比增长28.1%,总归母净利润同比增长21.7%,整体业绩增速仍高于全部A股水平,低于创业板水平;板块增速相对15年降低,主要由于15年并表效应带来高增速影响。16年板块扣非后净利润同比增长19.7%。游戏板块成长性突出,16年扣非后净利润同比增长68.5%;具体细节详见报告。

个股方面,1)5月金股【平治信息】付费阅读流水激增,Q1已经超预期,预判半年高增长确定性强,一并关注付费板块【思美传媒】;2)继续重点推荐内生业绩强公司,把握超跌机会【慈文、游族、三七、顺网、骅威、凯撒、完美、三七、中文在线(停牌)、文投】等;3)【分众传媒】楼宇媒体、影院媒体保持高增长,80%高分红树立行业标杆,中长线坚定推荐,短期小非减持尚未结束不宜追高;4)【东方网络】等待修改重组方案和复牌;5)推荐关注游戏出海标的【中文传媒、宝通、昆仑万维、港股IGG(市场最深度跟踪)】;6)电影板块Q2恢复明显,行业估值中枢下降至38X左右仍显高,继续关注龙头【万达院线、中国电影】等;7)关注回调明显或者明显滞涨包括【中南文化、华策、华录(停牌)】等;8)市场震荡关注抗跌品种,国改标的【浙数文化、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、电广传媒(000917)】

行业及公司要闻

【电广传媒】股东湖南广播电视将其所持有的电广传媒全部权益无偿划转至湖南广电网络;【凯撒文化】向合格投资者公开发行面值总额不超过5亿元的公司债券获证监会批准;【国旅联合】拟以现金收购新线中视增资前40%的股权(对应新线中视本次增资前注册资本人民币40万元),同时拟以现金认购新线中视新增注册资本人民币22.45万元。本次重组完成后公司将持有新线中视51%的股权;【监管】国家互联网信息办公室公布新版《互联网新闻信息服务管理规定》,自今年6月1日起施行,将微信公众号、网络直播等各类新媒体纳入管理范畴;

风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

申请时请注明股票名称